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纺织服装行业下半投资策略:跨界转型风吹起响应消费新趋势
时间:2016-09-12 04:24   来源:未知   作者:noone   点击:   责任编辑:noone
一岁宝宝营养早餐 , 一体机 , 一体电脑 ,板块回顾:休闲服和家纺已经筑底,户外、童装高速增长,高端男装和装仍在调整。()上半纺织服装表现强于申万A指:截至板块相对收益为.%,其中纺织服装板块相对收益-.%,纺织制造板块相对收益.%表现相对稍好。()上半出口温和复苏,售

一岁宝宝营养早餐一体机一体电脑,板块回顾:休闲服和家纺已经筑底,户外、童装高速增长,高端男装和装仍在调整。()上半纺织服装表现强于申万A指:截至板块相对收益为.%,其中纺织服装板块相对收益-.%,纺织制造板块相对收益.%表现相对稍好。()上半出口温和复苏,售终端情况好于预期:-纺织服装出口额除去份大幅下滑因素影响同比增长%;-纺织服装行业售总额增速为.%;家服装售额增速恢复至.%,-增速为.%,对比增速稳定在%左右的社情况,电商和购物中心等新兴渠道分流效应显著。()从报表来看品牌服装业绩呈现两极分化:休闲服中森马品牌已经止跌恢复、美邦品牌还在调整;家纺行业订货会转正预计全有望实现恢复性增长;高端男装和装压力依旧较大;户外行业仍保持%左右的增速;童装行业终端增速约为%+,预计随着“单独胎”政策落地,行业有望加快增长。

行业消费新趋势:突出性价比,注重消费者体验。经济放缓、反腐倡廉和新经济的冲击下,消费者的消费习惯发生变化:消费回归,用户体验需求加大,我们认为只有“高性价比+优质体验”的产品才能立于不败之地。其中“高性价比”源自()扁平化渠道:利益分成链条缩短利于降低加价倍率,标准化管理有利培育品牌形象;()集中化供应商:大单生产标准化程度高,此外规模优势可降低生产成本;()提升内部效率:打通后台数据,做出快速反应;()产品精准化定位:挖掘消费者需求,找到“畅销款”提高购买连带率。“优质体验”源自建立供应商、品牌商、门店和消费者之间的数据共享,打造标准化快速反应体系:()供应商方面:可快速反应市场,机动生产;()品牌商方面:大数据挖掘消费者需求,精准化设计和营销;()门店方面:提供标准化服务,并收集消费者反馈。我们认为,抓住消费新趋势的典型代表包括优衣库服装、小米手机。

我们认为“跨界转型”是未来半到的投资热点主题,而纺织服装是“跨界转型”主题中最具活力的行业。从策略的角度看,小市值转型创新市场潮流,同时也是种PE/VC前期资本推出的种成本较低的方式。从主题的角度看,投资热点已经从动漫、手游、影视转向了教育产业。我们认为可从以下种方式寻找纺织服装行业的投资机会:()已经公告对外投资或重大资产重组:比如探者收购“绿野网”拟打造“多品牌+户外旅游服务平台+户外垂直电商”的户外生态新系统,美盛文化欲打造“IP研发+动漫、游戏、影视制作+周边衍生产品”的全文化产业链;()公告已经中止对外投资或重大资产重组:比如朗姿股份、森马服饰等,我们认为这些已展示了跨界转型的意图,未来仍有可能涉及这方面;()公告停牌:比如泰亚股份、百元裤业;()从PB估值和账上判断是否有可能在未来进行对外投资:比如匹狼、牧王。

投资策略:我们认为下半应该关注两类:其,抓住售本质、基本面突出的,符消费新趋势“产品性价比突出+注重消费者体验”,其跨界拓展业务或延伸打造产业链的,推荐海澜之家()、森马服饰()、际华集团(),关注探者()、罗莱家纺()和富安娜()。()海澜之家:模式创新解决了服装行业两大问题,即价格过高以及加盟转直营的难点,连住利益、锁定管理,有望成为中国优衣库。我们预计今业绩增长%+超预期,维持买入。()森马服饰:休闲服逐步恢复,童装保持%的高增速,制定了基于童装优势打造儿童相关产业链的战略目标,有望往儿童教育等朝阳行业投资转型,维持买入。()探者:户外行业仍保持较快增长,线上售快速增长,收购“绿野网”拟打造“多品牌+户外旅游服务生态新系统”,可穿戴设备前景可期,维持增持。()罗莱家纺:预计今秋冬订货会整体恢复性增长%+,多品牌协调发展,线上主打电商品牌LOVO以区隔主品牌罗莱,预计未来可能会逐步加大直营控制力,维持增持。()富安娜:预计秋冬订货会同比增长%,今将大力推广定制“大家居”战略,开大店丰富品类。电商加快推广圣之花品牌,馨而乐品牌着重提升性价比,维持增持。()际华集团:作为央企军需龙头资产夯实,价值被低估,未来进军商业服务业,打造“奥特莱斯+极限运动中心”新业态,转型显著。被选为央企中董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权试点单位之,可期待未来转型升级之。正文已结束,您可以按alt+进行评论

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